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矿价谈判结果将是必和必拓力拓收购战的一个焦点 |
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www.mininge.com 来源：世华财讯 2008-4-16 13:16:31
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业界称，铁矿石谈判结果将是必和必拓力拓收购战的一个焦点，矿价上涨将支撑力拓维持独立的愿望，而若寻求与淡水河谷溢价的失败，则对必和必拓有利。
综合媒体4月16日报道，必和必拓收购对手力拓（RTP）的企图仍合乎常理，尽管行业内部发生了一些变化，如炼焦煤价格涨至三倍以及中国收购必和必拓部分股份的传言导致两方的口水战有了更多的筹码。
力拓拒绝了必和必拓的1474亿美元恶意收购提议，称这一出价远远低估了公司的真实价值。必和必拓提议以3.4股公司的股票换取力拓1股股票。但如果必和必拓提高出价，力拓仍有可能接受收购提议。
双方一直就各自全球矿业资产的相对价值争论不休，每一方均认为自己的资产更有价值，虽然分析师认为承受主要大宗商品价格上涨，各方的价值其实是半斤八两。
力拓将发布季度财报，它的业绩将是市场关注焦点。该公司预期其产量将超出必和必拓，因为必和必拓的煤产量受到昆士兰暴雨影响，南非电力的缺乏导致其铝产量下降，而哥伦比亚罢工给其镍产量带来冲击。
有关中国正在考虑收购必和必拓部分股份的报告导致该股在上周（4月7日至11日）上涨，该公司与日本客户签署的炼焦煤合同价格增至原来三倍的消息也鼓舞了该股的投资者。
必和必拓还受惠于原油与锰价格的暴涨。
然而，铁矿石合同价格的暴涨以及原铝前景的转好也令力拓认为其业绩将好于其对手。
自必和必拓在二月初正式将收购出价提高到每股3.4股换1股，其股价上涨了5.9%，4月15日收盘42澳元。而力拓上涨了8.4%，至138.11澳元。同期澳大利亚股市下跌了6.8%。
尽管双方均表示出淡漠对方的态度，但分析师称大宗商品近期价格的上涨意味着双方相对价值的平衡仍未打破。
一位不愿透露姓名的分析师表示，双方在上升途中步步紧跟。
双方的主要分歧在于必和必拓还有一个原油部门，必和必拓是一家主要的炼焦煤生产商，镍与锰的产量也十分巨大。
力拓铁矿石产量要高于必和必拓，因此从近期铁矿石价格的上涨中获益更多。该公司还以381亿美元收购了加拿大铝业公司，这项收购目前看起来越来越划算。
力拓首席执行官TomAlbanese一直在全球宣布其公司正在进入快速成长阶段，业绩势将超出其对手必和必拓。
力拓还对必和必拓石油部门的价值提出质疑，并表示必和必拓镍部门行业前景暗淡。
在另一方面，必和必拓表示，炼焦煤价格暴涨足以抵消力拓在包括铁矿石在内“碳钢原材料”方面的优势。
据传中国或将收购必和必拓部分股份。尽管双方尽全力宣布各自的优势，但从双方股票走势看，市场认为双方的争辩未分胜负。
截至上周（4月7日至11日），双方股价的比例仍维持在3.4比1的范围，与必和必拓的收购基本相符。
但因传言中国寻找收购必和必拓9%以上的股份，该股有所上涨，双方股价比例也缩小至3.3比1，但在季度产量报告发布后，这一形势或将发生变化。
澳大利亚的市场观察家认为中国持股必和必拓确实有很大的可能性，中国的宝钢可能将已成为收购的工具。市场对于中国持股的目的存在争议。宝钢也拒绝透露是否有收购的兴趣。
大多数分析师认为中国持有必和必拓少数股份不会改变其战争策略，必和必拓可能不会给予中方一个董事会席位，而澳大利亚政府也不会让中方控制这家公司。
但一位行业人士称中方持股是提高影响力并试图阻止必和必拓最终收购力拓的战略内容之一。
他表示，他们不希望双方购并成功并成为可控制中国工业化所需原材料的庞然大物。
其它人士认为中国持股必和必拓将使中国能够受惠于大宗商品价格上涨带来的益处，这也在本质上能够规避上涨价格带来的部分风险。
StockResource分析师SteveBartrop认为，持股必和必拓对于中国来说具有战略意义，因为必和必拓的资源对于中国的发展至关重要。
他表示，中国的最终目的是以合理的成本来维持供应。
必和必拓称没有任何有关中国收购其股份的消息。
铁矿石价格立场。力拓与必和必拓之间的争斗也影响了他们与中国钢铁厂谈判铁矿石合同价格的立场，力拓在谈判中最为卖力，因为作为最大的铁矿石生产商，价格上涨会使其收获最大的利益。
世界上最大的可供海运的铁矿石生产商巴西的淡水河谷（RIO）表示已与重要的钢铁制造商就铁矿石价格达成协议，结果是提高65%至71%。这便为其它铁矿石供货合同提供了价格基准。
但2008年力拓与必和必拓均在等待更高的价格，他们的观点是澳大利亚铁矿石因为货运成本下降而更为低廉，他们也想分享这一利益。力拓与必和必拓分别是第二与第三大铁矿石生产商。
熟悉中国钢铁行业的澳大利亚行业人士表示，他们可能寻求涨价80%至85%，而钢铁厂认为提价65%已经是行业基准。一位不愿披露姓名的分析师认为澳大利亚的矿业公司可能会达成提价80%左右的协议，现货价格的暴涨也在支持他们的要价。
荷兰银行分析师WarrenEdney表示，铁矿石谈判的结果也将是双方收购战的一个焦点，铁矿石价格的上涨将支撑力拓维持独立的愿望，而如果寻求与淡水河谷溢价的努力失败，则对必和必拓有利。
必和必拓与力拓均拒绝就他们所寻找的铁矿石价格涨幅发表评论。
同时，必和必拓收购力拓还需要得到全球监管部门的同意，必和必拓希望在4月底向欧盟竞争监管部门提出申请。
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