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煤炭业基本面仍然向好 |
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www.mininge.com 来源：上海证券报 2008-4-28 11:25:58
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本周化肥农药、煤气与液化气、农产品业排名居前。
煤炭业排名本周上涨到第10名。招商证券分析师表示，二季度煤炭行业有四大利好：炼焦煤价大涨推动一季度业绩大增；新签出口煤价预计大涨；合同动力煤价存在较大的上涨动力；资产注入可能有实质性进展；同时有两大利空：中转地秦皇岛煤价理性回归；资源税和可持续发展基金可能在全国实施。总的来讲，行业基本面仍然向好。同时国内煤炭上市公司的估值已经有了一定的安全边际。维持行业推荐投资评级，最为看好炼焦煤子行业及相关的上市公司。
旅馆与旅游服务业一个月前排名41，本周排名22。由于受到雪灾因素影响，旅游公司2008年一季报的业绩不甚乐观，景点类公司业绩一季报业绩很可能同比下降，但幅度应该不大；酒店类公司受影响较小，将继续保持增长。国泰君安分析师表示，尽管一季报业绩不甚理想，但由于景区公司一季报对全年业绩的影响很小，因此对景点公司全年的业绩仍然有信心。目前旅游股估值已经下降至30倍PE左右，尽管对整个市场的估值还有溢价，但已经和其他消费类股估值相当，行业的持续向好、业绩增长明确、景点的垄断和不可复制性、较强的提价能力与抗通胀能力等因素都形成对行业估值的支撑，因此，如果市场对旅游公司2008年一季报业绩的短暂下滑反映过度的话，则是介入的良机。
电信设备业一个月来排名变动不大，本周排名28。申银万国分析师认为，该行业的核心驱动要素为电信运营商资本开支，受宏观调控影响较小；未来3年该行业有望进入新一轮景气周期，主要原因在于：1）在重组以及TD-SCDMA建设启动的催化下，国内新的投资增长点出现，替代传统投资，这将带来国内通信设备市场格局的重新划分，中国企业将成为本土需求的主要受益者；2）全球电信运营商资本开支重心在未来3年内继续向新兴国家和地区倾斜，这使中国设备商的低成本竞争优势凸现，在国际巨头受成本制约而在新兴市场增长乏力的情况下，中国设备商开始加速向国际型企业迈进。分析师表示，在行业景气周期来临的情况下，行业整体估值继续下跌的空间有限，相反，由于存在3G、重组等重大催化剂释放，更具备上行的空间和可能性。
航空业排名靠尾。招商证券分析师继续给予该行业整体评级为“推荐”，尽管未来受到燃油成本上升的压力，但消费升级、奥运和世博两会以及人民币升值等因素仍有望继续推动行业景气在未来三年上升。对于具体的公司，分析师表示，国内航空公司盈利的波动性非常大，每家航空公司都在扩张中，固定成本支出巨大，近期高油价也给公司盈利增加担忧。而且目前国内航空公司的A-H股价差仍然较高，相对国外航空公司来说公司估值上没有任何优势。不过，经过前期深度调整后，由于二季度以及奥运期间将会是航空旺季，客座率和票价将有明显的上升空间，航空公司将有趋势性的投资机会。光大证券分析师表示，基于对国内供给以及国内需求1季度增速下降以及未来增长的分析与判断，中国航空业国内市场边际供给持续小于边际需求的形式并未发生改变，因此维持行业“增持”的投资评级，当然目前国内航油价格的可能上调可能会影响到航空公司短期的股价。
一个月来排名持续上涨的行业还包括：纸制品、葡萄酒、百货、家用电器、高速公路与隧道、制药、医疗设备、啤酒，银行；下跌的则包括林业品、批发、一般化工品、生物技术、计算机存储和外围设备、建筑原材料、白酒、综合化工、钢铁等行业。
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